한국 고령화, 은행 예대율 2050년 23% 전망…경제 자금순환에 어떤 충격 올까

고령화 문제라고 하면 가장 먼저 국민연금, 노인 의료비, 생산가능인구 감소를 떠올리게 됩니다.

그런데 앞으로는 은행에 예금은 쌓이지만 기업과 가계로 흘러가는 대출은 줄어드는 새로운 문제가 나타날 수 있습니다.

단순히 인구가 줄어드는 수준을 넘어 우리 경제의 자금순환 구조 자체가 바뀔 수 있다는 의미입니다.

 

국제통화기금(IMF)은 최근 발표한 연구에서 한국의 은행 예대율이 2023년 96%에서 2050년 23%까지 낮아질 가능성을 제시했습니다. 은행 자산 가운데 대출이 차지하는 비중도 같은 기간 70%에서 46%로 떨어질 수 있다고 분석했습니다. 

 

한국 고령화 속도, 예상보다 훨씬 빠르다

통계청에 따르면 2025년 우리나라의 65세 이상 고령인구 비중은 전체 인구의 20.3%입니다. 국민 5명 가운데 1명이 65세 이상인 초고령사회에 진입한 것입니다.

고령인구 비중은 2036년 30%를 넘어선 뒤 2050년에는 40%를 초과할 것으로 전망됩니다. 현재의 두 배에 가까운 수준입니다. 

문제는 한국의 고령화가 유럽 국가들처럼 오랜 기간에 걸쳐 천천히 진행되는 것이 아니라는 점입니다. 금융회사와 기업들이 사업 구조를 바꾸고 새로운 자금 조달 체계를 준비할 시간이 상대적으로 부족할 수 있습니다.

 

예대율 23%는 무엇을 의미할까

 

예대율은 은행이 받은 예금 가운데 어느 정도를 대출로 운용하고 있는지를 보여주는 지표입니다.

예를 들어 예금 100원이 들어왔을 때 96원을 대출로 운용한다면 예대율은 96%입니다. 반대로 예금은 100원인데 대출이 23원에 그친다면 예대율은 23%가 됩니다.

IMF 연구에서 제시한 한국의 변화는 다음과 같습니다.

 

구분2023년2050년 전망

은행 예대율	96%	23%
은행 자산 중 대출 비중	70%	46%

 

은행이 돈이 부족해서 대출하지 못하는 상황과는 다릅니다.

오히려 예금은 충분한데 돈을 빌리려는 가계와 기업이 줄어들면서 은행의 전통적인 자금 중개 기능이 약해지는 상황에 가깝습니다.

 

다만 2050년 수치는 확정된 공식 전망이라기보다 인구구조 변화가 현재의 관계대로 이어진다는 가정 아래 계산한 장기 시나리오입니다. IMF 연구진도 국가별 차이와 비선형적인 변화 가능성이 존재하므로 수치의 절대적인 크기보다 변화 방향과 속도에 주목해야 한다고 설명했습니다. 

 

고령화가 진행되면 대출은 왜 줄어들까

사람의 금융생활은 연령에 따라 달라집니다.

젊은 시기에는 주택 구입, 결혼, 창업, 자녀 교육 등을 위해 비교적 많은 자금을 빌립니다. 하지만 은퇴 시기가 가까워지면 새로운 대출을 받기보다 기존 부채를 상환하려는 성향이 강해집니다.

소득이 일정하지 않은 고령층은 주식이나 고위험 투자상품보다 현금, 예금처럼 원금 변동이 적고 쉽게 인출할 수 있는 자산을 선호하는 경향도 나타납니다.

IMF가 1989년부터 2023년까지 56개 국가의 4,256개 은행 자료를 분석한 결과, 65세 이상 인구 비중이 1%포인트 높아질 때 다음과 같은 변화가 관찰됐습니다.

 

• 은행 예대율은 약 5.2%포인트 하락
• 은행 자산 중 대출 비중은 약 1.4%포인트 하락
• 전체 자금 조달에서 예금이 차지하는 비중은 약 1.3%포인트 상승

 

고령층의 안전자산 선호와 부채 축소가 은행의 예금은 늘리고 대출 수요는 낮추는 방향으로 작용한 것입니다.

 

가계뿐 아니라 기업대출도 감소할 수 있다

인구 감소는 기업의 자금 수요에도 영향을 줍니다.

소비자가 줄고 내수시장이 위축되면 기업은 공장을 새로 짓거나 매장을 확대하는 투자를 줄일 수 있습니다. 신규 주택 수요와 창업 수요가 감소하면 부동산·건설·자영업 관련 대출도 함께 둔화할 가능성이 큽니다.

대출 수요가 약해지면 은행 간 고객 확보 경쟁은 더욱 치열해집니다. 대출금리와 예금금리의 차이에서 발생하는 예대마진도 줄어들 수 있어 은행은 기존의 이자 중심 수익 구조를 유지하기 어려워집니다.

 

은행은 대출 대신 어디에서 돈을 벌까

 

대출 사업이 축소되면 은행들은 채권, 펀드, 유가증권 등 비대출 자산 운용을 확대할 가능성이 있습니다.

또한 자산관리 서비스, 개인연금, 퇴직연금, 신탁, 상속 설계와 같은 수수료 기반 사업의 중요성이 커질 것으로 예상됩니다. 고령층이 증가할수록 자산을 불리는 서비스뿐 아니라 보유한 자산을 안정적으로 관리하고 다음 세대에 이전하는 서비스 수요도 늘어날 수 있기 때문입니다.

하지만 대출 비중이 줄어든다고 해서 금융 위험까지 자동으로 감소하는 것은 아닙니다.

IMF는 은행이 유가증권 투자와 자산관리 사업을 확대하면 시장가격 변동, 장기채권의 금리 위험, 수수료 수입 변동성 등 새로운 위험이 커질 수 있다고 지적했습니다. 금융 위험이 사라지는 것이 아니라 대출 영역에서 자본시장과 비은행 금융 영역으로 이동할 수 있다는 것입니다.

 

경제의 자금순환이 막히면 생기는 문제

우리나라는 기업이 주식이나 회사채를 발행해 자금을 마련하는 직접금융보다 은행 대출에 의존하는 비중이 상대적으로 높은 금융 구조를 가지고 있습니다.

이런 상황에서 은행 대출이 급격하게 감소하면 담보와 신용이 부족한 중소기업이나 신생기업이 필요한 자금을 마련하기 어려워질 수 있습니다.

특히 은행 대출이 부동산 담보에 집중된 현재의 구조도 개선해야 할 과제입니다. 한국은행은 2024년 말 기준 국내 부동산 부문에 공급된 자금이 1,932조5천억원으로 민간 비금융부문 전체 신용의 절반을 차지했으며, 생산적인 산업에 공급될 자금을 제약할 수 있다고 분석했습니다. 

앞으로 대출 총량이 줄어드는 과정에서도 자금이 부동산에 계속 집중된다면 혁신기업과 성장산업이 체감하는 자금 부족은 더욱 커질 수 있습니다.

 

해외 자금이 젊은 국가로 이동할 가능성

고령화는 국내 은행뿐 아니라 해외 금융회사의 투자 결정에도 영향을 줄 수 있습니다.

IMF 분석에서는 진출 국가의 65세 이상 인구 비중이 1%포인트 높아질 때 해당 국가에 배분된 해외 은행 자산 비중이 모회사 전체 자산 대비 약 0.85%포인트 낮아지는 관계가 나타났습니다.

금융회사 입장에서는 대출 수요와 성장 가능성이 낮아지는 고령 국가보다 인구가 젊고 경제성장률이 높은 국가에 더 많은 자금을 배분할 유인이 생기기 때문입니다. 

한국도 해외 자본이 국내에서 이탈하지 않도록 성장 가능성이 높은 산업과 투자처를 지속해서 만들어야 합니다.

 

앞으로 한국 금융이 준비해야 할 변화

가장 중요한 과제는 은행 대출이 줄더라도 기업에 필요한 자금이 원활하게 공급되는 구조를 만드는 것입니다.

회사채와 주식시장을 활성화하고 중소기업도 자본시장을 통해 자금을 조달할 수 있도록 지원해야 합니다. 벤처투자와 모험자본 시장도 함께 성장해야 합니다.

퇴직연금과 개인연금은 단순한 예금성 상품을 넘어 장기 투자자금으로 활용할 수 있도록 운용 전문성과 수익률 관리 체계를 강화할 필요가 있습니다. 동시에 고령층의 금융사기 피해와 불완전판매를 막을 보호 장치도 더욱 중요해질 것입니다.

은행 역시 주택담보대출에 지나치게 의존하기보다 기업금융, 자산관리, 연금, 신탁 등으로 사업 영역을 다변화해야 합니다. 금융당국은 유가증권 투자와 비은행 금융권에서 새롭게 발생할 수 있는 시장 위험도 함께 관리해야 합니다.

 

고령화는 복지 문제가 아니라 금융 구조의 문제다

고령화는 노인 인구가 늘어난다는 인구통계상의 변화에 그치지 않습니다.

사람들이 돈을 빌리고 저축하는 방식이 달라지고, 은행이 수익을 내는 구조가 변하며, 기업이 투자자금을 마련하는 통로까지 바뀌게 됩니다.

IMF가 제시한 2050년 예대율 23%라는 수치는 확정된 미래라기보다 현재와 같은 금융 구조를 그대로 유지할 경우 나타날 수 있는 강한 경고에 가깝습니다.

앞으로는 예금이 얼마나 많이 쌓이는가보다 그 자금이 성장기업과 새로운 산업으로 얼마나 원활하게 이동하느냐가 더 중요해질 것입니다. 고령화 시대의 금융정책은 노후 자산을 안전하게 보호하는 동시에 경제의 자금순환이 멈추지 않도록 만드는 방향으로 설계돼야 합니다.

 

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